La France en récession : surprise ou évolution logique ?

La France en récession : surprise ou évolution logique ?

Jacques Sapir

© Photo15:52 17/05/2013

"Promenades d'un économiste solitaire" par Jacques Sapir*

L’INSEE vient de reconnaître que la France est en récession. Le temps n’est plus ou les représentants du gouvernement nous chantaient sur tous les tons, et parfois avec toute l’assurance de ces polytechniciens qui ne connaissent rien à la réalité, que la croissance en 2013 serait de +0,8%. C’était à l’automne dernier, mais qui s’en souvient encore ? La nouvelle est en train de déclencher une polémique, tout à fait inutile par ailleurs, sur la « responsabilité » de la politique de François Hollande. Ce dernier n’a fait, en réalité, que continuer la politique de son prédécesseur. Le graphique ci-dessous indique bien que le mouvement a commencé en 2011 (et donc sous la présidence Sarkozy) mais qu’il s’est accentué avec François Hollande. À cela, pas de mystère. Ce dernier applique la même politique d’austérité que celle de son prédécesseur à l’Elysée.

© Photo Source: INSEEGraphique 1

Les données de l’INSEE sont très claires à cet égard. La consommation est stagnante ou décroît depuis plusieurs trimestres et, naturellement, la production suit le mouvement.

Il y a un point cependant qui apparaît comme plus inquiétant encore que la récession qui se manifeste à travers les données du PIB : c’est la chute de l’investissement et de la demande. En fait les deux mouvements sont profondément liés. Une entreprise n’investira que si elle a des perspectives de profit (sauf si elle fait de la philanthropie, ce qui est rarement le cas). Quand la demande se contracte, les occasions de faire du profit diminuent. Or la demande, après avoir récupérée de la crise de 2008, se contracte depuis plusieurs mois et ce quelle que soit la manière dont on la calcule.

© Photo Source: INSEEGraphique 2

Bien entendu, on pourrait imaginer que la contraction de la demande intérieure en France pourrait être compensée par une forte demande extérieure. Mais ceci soulève alors deux problèmes. D’une part, les principales économies de la Zone Euro (sauf l’Allemagne) sont elles-mêmes en récession, et la demande y décroît même plus vite qu’en France. D’autre part, pour pouvoir gagner sur l’extérieur un espace de profit, il faut être compétitif. Hors, depuis 2003, la compétitivité française s’est détériorée, et l’Euro n’est pas pour rien dans ce processus.

© Photo Source: INSEEGraphique 3

On voit par ailleurs que ce n’est pas la réforme des 35h qui a dégradé la compétitivité, mais bien la mise en œuvre des politiques allemandes de transfert du poids des charges des entreprises vers les ménages, politiques qui sont l’équivalent d’une dévaluation masquée et qui sont la démonstration que le gouvernement allemand a mené une politique d’exploitation de ses voisins. Le fait que l’excédent commercial de l’Allemagne soit passé de 66% à 72% pour sa part réalisé DANS la zone Euro en est une autre preuve.

On constate la dégradation de la balance commerciale à partir du début de 2004, le déficit commercial atteignant son maximum au 1er trimestre 2011. Par la suite, la réduction de la demande intérieure a limité l'ampleur de ce déficit, mais ce fut au détriment du taux de croissance qui, dès la fin de 2011 a commencé a stagner. En réalité, la demande intérieure des ménages reste le déterminant principal de la croissance, ce que montre le graphique suivant.

© Photo Graphique 4

On peut aussi constater d'ailleurs que la demande n'explique qu'une partie de la croissance. C'est tout à fait normal et il faut se tourner, pour le reste, vers l'investissement productif soit celui des entreprises non-financières et des ménages. On remarque alors que, hormis la période de la crise (2ème trimestre 2008-fin 2009 et depuis le 2ème trimestre 2012) la relation entre l’investissement et le PIB est elle-même assez stable. Cependant, l'investissement productif lui aussi décroît, comme nous l'avons remarqué au début de cette note. Ce qui est plus grave est que toutes ses composantes sont affectées d'un même mouvement, qu'il s'agisse des entreprises (non-financières) ou des ménages, et ceci en dépit de taux d'intérêt très bas. Les entreprises, en particulier celles de petite taille, réduisent leurs investissements afin de conserver de la liquidité. De ce point de vue, on ne peut que constater l’existence d’un cercle vicieux entre l’activité et l’investissement. La stagnation de la demande décourage l’investissement, ce qui contribue à dégrader un peu plus le niveau général de la demande.

La demande des ménages, elle, est ponctionnée tant par l’impôt que par les entreprises qui veulent reconstituer leur taux de marge. Dans ces conditions, et compte tenue de la politique fiscale et budgétaire du gouvernement qui ajoute aux tendances récessives, il y a peu de chances que le mouvement s’inverse. Ajoutons à cela l’impact du ralentissement de la croissance en Chine et aux États-Unis, et l’on verra qu’il n’y a rien à attendre de positif pour la seconde moitié de 2013 et même pour 2014. De ce point de vue, l’entrée de la France en récession n’est pas une nouvelle surprenante. C’est la conséquence logique des évolutions de ces derniers trimestres.

La solution qui s’impose, devant le blocage institutionnel en Allemagne sur la question de la hausse des salaires, ne peut être qu’une dissolution de la zone Euro et une dévaluation compensant les effets de la politique allemande du début des années 2000. C’est la voie de la raison et de la sagesse. Il ne faut plus tarder à cet égard.

L’opinion exprimee dans cet article ne coïncide pas forcement avec la position de la redaction, l'auteur étant extérieur à RIA Novosti.

*Jacques Sapir est un économiste français, il enseigne à l'EHESS-Paris et au Collège d'économie de Moscou (MSE-MGU). Spécialiste des problèmes de la transition en Russie, il est aussi un expert reconnu des problèmes financiers et commerciaux internationaux.Il est l'auteur de nombreux livres dont le plus récent est La Démondialisation (Paris, Le Seuil, 2011).

L'euro nous interdit toute capacité de jouer sur la monnaie, comme cela se pratique dans une économie normale. Mais c'est pas grave, nous avons l'euro! A partir de combien de millions de chômeurs nos dirigeants ouvriront-ils les yeux? Quatre, cinq? François Hollande quant à lui vit dans l'illusion. Il en est encore à attendre une "fin de la crise" venue d'on ne sait trop où... Nous sommes dirigés par un aveugle, avec un autre aveugle (Sarkozy) qui piaffe d'impatience à l'idée de prendre sa place. Ce n'est pas ces deux-là qui nous tireront d'affaire...La grande différence entre les deux est que Sarko était plus malin, et son agitation frénétique donnait l'impression qu'il faisait quelque chose. Avec Hollande, on voit clairement que le roi est nu, et c'est ce qui devient de plus en plus insupportable pour beaucoup de gens.

Cependant, si d'ici 2017 il apparaît de plus en plus évident aux yeux de tous que l'euro nous mène à la catastrophe, il ne sera pas question de laisser Marine Le Pen dans son rôle d'unique pourfendeur de l'euro. On peut donc s'attendre, d'ici un an ou deux, à ce que l'un de nos beaux esprits se réveille un beau matin avec cette révélation inouïe : l'euro, ça ne marche pas (enfin pour nous). Et d'un seul coup tout le monde se rendra à cette évidence... Mais nous n'y sommes pas encore.

L'ouverture du marché européen aux produits fabriques par les moins disants sociaux a arrêté notre croissance en bloquant la création d'emplois.L'euro nous a enlevé un levier pour nous défendre L'Allemagne s'est défendue avec une dévaluation masquée en diminuant les salaires .

Et pour finir HOLLANDE assène une augmentation des prélèvements de 20 Milliards d'€ à une économie malade.

Il faut pas s'étonner de la récession ,le contraire aurait été surprenant et contre toute logique

@Gouderien

Il n'y a pas que Marine qui lutte contre l'€, il y a aussi Nicolas Dupont Aignan et depuis plus longtemps.

Mais comme il veut rassembler autour de l'idée de la république et ne prêche pas la haine du riche du patron de l'étranger...il fait moins recette.

Mais son mouvement Debout La République est plein d'allant tourné vers une vision optimiste et positive du redressement de la société.

Il n'y a pas que Marine qui lutte contre l'€, il y a aussi Nicolas Dupont Aignan et depuis plus longtemps.

Mais comme il veut rassembler autour de l'idée de la république et ne prêche pas la haine du riche du patron de l'étranger...il fait moins recette.

Mais son mouvement Debout La République est plein d'allant tourné vers une vision optimiste et positive du redressement de la société.

que voulez vous, les élections françaises c'est comme en Amérique, on fait le show, dans le fond c'est le nénat mais tout le monde applaudit. cela fait des décennies qu'on se coltine UMPS mais il y en a encore qui croit que cette fois ci ca va changer ! :smile2:

@Gouderien

Il n'y a pas que Marine qui lutte contre l'€, il y a aussi Nicolas Dupont Aignan et depuis plus longtemps.

Mais comme il veut rassembler autour de l'idée de la république et ne prêche pas la haine du riche du patron de l'étranger...il fait moins recette.

Mais son mouvement Debout La République est plein d'allant tourné vers une vision optimiste et positive du redressement de la société.

Salut,

tiens après le sacro-saint Démocratie voilà la République (démocratie d'élus, en gros) ...

Pour le sujet, pas mieux que Gouderien.

Notons que le FDG commence aussi à réfléchir sur la question d'une sortie de la zone euro depuis le congrès de mars de cette année.

Le discours de Mélenchon est passé de " nous sommes la deuxième puissance économique du continent et si on veut changer les règles européennes , on le fera ! "

à " entre la souveraineté des peuples et l'euro, je choisis la souveraineté des peuples "

Ensuite , la position économique des économistes du parti en 2011 :

Résolution du Parti de gauche sur l'euro

Néanmoins, à défaut de pouvoir réunir les conditions susdites, l’union monétaire pourrait être bénéfique et soutenable si, en rupture avec le traité de Lisbonne, elle était refondée grâce aux dispositifs suivants :

- un plus haut degré de solidarité budgétaire entre les États membres, et un budget européen plus important, en sorte de pouvoir corriger les divergences structurelles et les chocs conjoncturels asymétriques qui affectent les États membres ;

- la liberté pour chaque État de compenser un choc conjoncturel par le niveau de déficit public adéquat ;

- un nouveau statut de la Banque centrale européenne lui assignant d’œuvrer au soutien de l’activité et de l’emploi avec une inflation soutenable, et dirigée par un directoire évalué par et responsable devant le conseil européen et le parlement européen ;

- des mécanismes d’harmonisation des politiques fiscales et sociales, visant au minimum à protéger les États membres contre tout dumping fiscal ou social, ou, mieux encore, engageant un processus de convergence des pays les moins avancés vers des standards plus élevés en matière de droits sociaux, de salaire minimum et de protection sociale ;

- le contrôle des mouvements de capitaux vers les pays non membres de l’Union européenne (UE) [sans quoi la tutelle des spéculateurs – abolie sur le marché des changes – finit par être restaurée sur le marché mondial des capitaux].

est devenue " il faut désobéir unilatéralement à l'article 123 du Traité de Lisbonne, changer les statuts de la Banque de France et faire en sorte qu'elle prête directement à l'Etat "

http://article-50.eu...arti-de-gauche/

Et , surtout , la question d'une sortie n'est plus totalement taboue si les règles ne pourront être changées de l'intérieur.

Je voudrais aussi dire qu'il faut être indulgent avec le FDG , l'euro est une question taboue dans les médias et ce n'est pas un sujet très attirant pour l'électorat n'est-ce pas ?

Même en Grèce, le pays souffrant le plus de l'euro et des rapports de force en résultant ( programmes d'austérité concoctés par la troïka ) et qui est déjà au fond du trou, une sortie de l'euro effraye à cause de la pensée unique médiatique .

Ça me rappelle ce passage de Dupont-Aignan au Grand Journal en 2012 , lorsque lâchement en fin d'émission , Denisot balance " "Merci Nicolas Dupont-Aignan, qui est pour le retour du Franc, la fin de l'Euro, et si ça arrive moi je promets le retour de la télé en noir et blanc" suite à quoi l'image de Dupont-Aignan passe en noir et blanc sur l'écran ( comme quoi cette pique était bien préparée par ces lâches)

Voilà ce qu'en dit l'économiste hétérodoxe américain Weisbrot :

Les médias ont souvent un impact énorme sur ce qui se passe dans le monde. Il y a tellement de choses que les médias occidentaux n'ont tout simplement pas envie de remettre en cause. Ils déterminent les limites du débat. Ils décident que la sortie de la zone euro n'est tout simplement pas une option, ne fait pas partie de ce qui est sur la table de discussion. Les gouvernements ne peuvent tout simplement pas en parler.

C'est pourquoi il est très risqué pour un gouvernement de le faire quand même . Tout gouvernement qui déciderait maintenant d'abandonner l'euro, serait critiqué de tous les côtés par les médias . Ils ne le feront que si l'ensemble du pays est derrière eux. C'est exactement ce qui s'est passé en l'Argentine en 2001. Ils ont laissé tomber le taux de change fixe avec le dollar.

Concernant l'article en lui-même , il est très intéressant et surtout réaliste ( pas comme les projections de croissance du FMI , de l'OCDE, ...) .

est devenue " il faut désobéir unilatéralement à l'article 123 du Traité de Lisbonne, changer les statuts de la Banque de France et faire en sorte qu'elle prête directement à l'Etat "

http://article-50.eu...arti-de-gauche/

Et , surtout , la question d'une sortie n'est plus totalement taboue si les règles ne pourront être changées de l'intérieur.

Je voudrais aussi dire qu'il faut être indulgent avec le FDG , l'euro est une question taboue dans les médias et ce n'est pas un sujet très attirant pour l'électorat n'est-ce pas ?

Il faut savoir si on fait de la politique pour améliorer la société ou pour se faire élire en racontant aux électeurs ce qu'ils ont envie d'entendre.

C'est dommage que tous les anti euros ne puissent pas s'unir pour la sortie de l'euro.Cette sortie de la monnaie unique est essentielle quelle que soit la politique menée ensuite :de droite ou de gauche.

Nicolas Dupont Aignan a essayé de monter cette alliance de patriotes avec Mélenchon ,Montebourg voire même Marine à condition qu'elle abandonne ses positions xénophobes,mais personne n'a suivi de peur que les autres leur piquent des électeurs

L'euro est soutenue par le milieu financier qui contrôle les médias.Il est d'ailleurs "amusant" de constater à quelle vitesse réagit l'UE pour sauver les banques en difficulté .Alors que l'UE est bloquée sur d'autres sujets:paradis fiscaux ,dumping fiscal,Syrie.....

Il faut savoir si on fait de la politique pour améliorer la société ou pour se faire élire en racontant aux électeurs ce qu'ils ont envie d'entendre.

C'est dommage que tous les anti euros ne puissent pas s'unir pour la sortie de l'euro.Cette sortie de la monnaie unique est essentielle quelle que soit la politique menée ensuite :de droite ou de gauche.

Nicolas Dupont Aignan a essayé de monter cette alliance de patriotes avec Mélenchon ,Montebourg voire même Marine à condition qu'elle abandonne ses positions xénophobes,mais personne n'a suivi de peur que les autres leur piquent des électeurs

L'euro est soutenue par le milieu financier qui contrôle les médias.Il est d'ailleurs "amusant" de constater à quelle vitesse réagit l'UE pour sauver les banques en difficulté .Alors que l'UE est bloquée sur d'autres sujets:paradis fiscaux ,dumping fiscal,Syrie.....

Mais jusqu'ici la question de la sortie de l'euro s'est avéré un suicide politique , il est bien connu que le FN n'attire pas ses électeurs avec le contenu du programme mais plutôt avec la posture "anti-système " . Ensuite, Mélenchon a sans doute voulu éviter d'avoir un programme ( ou une partie du moins) trop proche du FN, déjà que les médias mettent le Front National et le FDG sur un même pied ...

Sans oublier que le FDG ( qui a une identité plutôt internationaliste que souverainiste ) n'a pas encore voulu enterrer trop vite le rêve d'une Europe sociale ( mais je pense que l'échec de Hollande de renégociation du traité budgétaire, même si on peut douter de sa réelle volonté de le changer profondément , prouve que l'on ne peut pas changer les règles européennes de l'intérieur et que beaucoup s'en rendent vraiment compte dans l'opposition ) .

Cependant , la crise chypriote a eu dans les rangs du FDG un impact certain.

En effet , la menace de blocus monétaire de la BCE suite à la décision d'un parlement démocratiquement élu de rejeter à l'unanimité le plan de la troïka , a sans doute confronté les conseillers de Mélenchon à la réalité : l'euro est une prison et la BCE fera tout pour entraver un gouvernement qui refuse les dogmes austéritaires, de réformes structurelles, ...

Comme je l'ai lu quelque part sur un blog " la tragédie est que seul un changement politique ( à savoir une sortie de l'euro ) peut écarter la catastrophe économique , mais que seul la catastrophe économique peut créer le changement politique "

2012 , c'était sans doute trop tôt pour créer un mouvement populaire contre l'euro et surtout l'Europe.

Marine Le Pen, n'est pas une candidate crédible pour cela, 2/3 de ses électeurs au premier tour ne voulaient pas qu'elle devienne réellement présidente ...

Notons qu'une "Coalition Souverainiste et Sociale " , idée que je soutiens car je pense qu'il est urgent de contrer le FN , devrait se faire sans Mélenchon ( qui n'accepterait pas de donner raison au FN sur l'euro et qui semble être trop impopulaire pour incarner le changement).

Je voudrais aussi ajouter qu'il faudrait combiner une sortie de la zone euro avec une révision de la dette publique ( revenir au franc et rembourser l'intégralité de la dette serait très ardu , d'autant plus qu'on ne la remboursera jamais cette dette) .

Il y a me semble-t-il beaucoup de points communs entre le MRC, le FDG , DLR , les eurosceptiques d'Attac, divers économistes hétérodoxes ( Nikonoff, Sapir, , ...) :

- une politique protectionniste pour sauver l'industrie

- sortie de l'euro

- restitution à la BDF du monopole de la création monétaire

- refus du Traité Transatlantique

- remise en question du projet européen

-plan de relance

-...

Comme je l'ai lu quelque part sur un blog " la tragédie est que seul un changement politique ( à savoir une sortie de l'euro ) peut écarter la catastrophe économique , mais que seul la catastrophe économique peut créer le changement politique "

Comme le montre Paul Jorion dans l'histoire des sociétés humaines la classe dirigeante ,ici les financiers,s'approprie de plus en plus d'avantages ,bloque tout changement jusqu'à son renversement:ex 1789 où la noblesse et le clergé se cramponnaient à leurs privilèges pendant les Etats Généraux ,il a fallu en passer par la guillotine(si on pouvait éviter ce coup çi)

2012 , c'était sans doute trop tôt pour créer un mouvement populaire contre l'euro et surtout l'Europe.

Notons qu'une "Coalition Souverainiste et Sociale " , idée que je soutiens car je pense qu'il est urgent de contrer le FN , devrait se faire sans Mélenchon ( qui n'accepterait pas de donner raison au FN sur l'euro et qui semble être trop impopulaire pour incarner le changement).

Je voudrais aussi ajouter qu'il faudrait combiner une sortie de la zone euro avec une révision de la dette publique ( revenir au franc et rembourser l'intégralité de la dette serait très ardu , d'autant plus qu'on ne la remboursera jamais cette dette) .

Il y a me semble-t-il beaucoup de points communs entre le MRC, le FDG , DLR , les eurosceptiques d'Attac, divers économistes hétérodoxes ( Nikonoff, Sapir, , ...) :

- une politique protectionniste pour sauver l'industrie

- sortie de l'euro

- restitution à la BDF du monopole de la création monétaire

- refus du Traité Transatlantique

- remise en question du projet européen

-plan de relance

-...

La dette ne sera jamais remboursée ni en Franc ni en € ,surtout avec une économie en récession.Cela fait + de 30 ans que les budgets sont en déficit qui peut croire que l'on va faire des excédents et rembourser la dette?

Le FN sert aux partisans de l'€ à diaboliser la sortie de l'€ .On peut s'interroger de la couverture médiatique dont a bénéficié Marine quand elle a succédé à son père,President créateur du FN.(pas une surprise extraordinaire)

Une alliance avec le FN ne serait possible que s'il abandonnait ses thèses ,et partisans,xénophobes(improbable vu que c'est son fond de commerce)

Mais avec les autres , "MRC, le FDG , DLR , les eurosceptiques d'Attac, divers économistes hétérodoxes ( Nikonoff, Sapir, , ...)", cela serait bien de faire avancer nos idées communes

Le problème c'est qu'il faudrait un de Gaulle pour oser sortir de l'euro... Et on n'en voit pas à l'horizon. Pourtant ce que nous sommes en train de vivre ressemble de plus en plus à un "1940"économique.