Interview de Thierry Breton

LE MONDE | 13.08.07 | 11h09 ¿ Mis à jour le 13.08.07 | 11h11

BOSTON (Massachusetts), ENVOYé SPéCIAL

De cet observatoire privilégié qu'est Harvard, où vous enseignez, comment analysez-vous la panique des derniers jours sur les marchés financiers ?

La baisse des prix de l'immobilier aux Etats-Unis a été le déclencheur de la crise. Les banques se sont soudainement rendu compte que les crédits immobiliers qu'elles avaient accordés reposaient sur des actifs dévalués ¿ les "subprimes", des créances hypothécaires risquées. La hausse des taux a accentué le phénomène puisque beaucoup de ménages américains sont endettés à taux variable. Les marchés viennent de réaliser que ce risque de non remboursement de ces prêts était en train de se matérialiser.

Je pense que la baisse des marchés boursiers est allée au-delà de la correction nécessaire. Alors que la Réserve fédérale américaine [Fed] a estimé à 100 milliards de dollars [73 milliards d'euros] le risque lié aux subprimes, la baisse des valeurs boursières, ces derniers jours, a été environ 15 fois supérieure !

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